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跌落“神坛”短期镍价或继续下探

发布时间:2019-11-10 16:18:43 人气:4397

自8月底印度尼西亚宣布禁雷以来,9月份的镍价一直处于震荡状态。国庆期间,lme精炼镍库存大量流出,但市场并未给予太多关注。假期结束后,国内镍价小幅上涨,lme镍也恢复上涨。从本周开始,RenNi跌破振荡区间的下限,价格继续走弱。大量空头头寸涌入国内上海镍市场,今天的主合约跌破1912年的13万元大关。

目前,从产业链环节来看。首先,在该矿上游,印度尼西亚禁止镍价格的影响已经减弱。八月份,国内镍矿进口货量环比上升。禁令宣布后,印尼剩余的900万吨镍矿配额将加快出口。业内人士预计,今年9月至12月,印尼镍矿进口量将比去年同期增加300万吨,而国内月消费量约为500万吨。目前,港口和工厂的总存量约为2000万吨,因此至少在年底之前中国不存在镍矿供应短缺的风险,短缺问题至少要到明年春节才会出现。据了解,镍铁厂的采购热最近一直在下降,我们将继续关注后期矿山价格的变化。令人担忧的风险点是,进入雨季后,菲律宾镍的出口将明显下降,特别是今年,因为塔韦塔维(Tavetawi)的一些矿山资源枯竭,一些可以在雨季装运或供应将被切断的高品位矿山。将关注第四季度菲律宾镍出口的变化。

从精炼镍、镍、铁方面来看,lme精炼镍库存在国庆期间大量流出,现货溢价持续上升。但随后路透社宣布,库存大幅下降是行业巨头与投资银行合作的举措,但事实上,这是向隐性库存转移,而不是实际消费转移,因此在库存大幅下降期间,市场反应平平。然而,国内镍市场最近几个月没有任何改善。受进口来源紧缩的影响,贸易商很少有流通来源,并且有足够的意愿提价。然而,下游并没有购买,尤其是在镍价格大幅下跌后,业内悲观情绪迅速蔓延,短期交易难以改善,国内精炼镍出现库存或放缓。镍铁价格在过去两天镍价格发生变化后开始调整。国内镍铁厂的利润正稳步增长,达到良好的产量,印度尼西亚的新镍铁项目也在密集部署。根据行业统计,第四季度不锈钢工厂产量下降,镍和铁的供应预计将会减少。就不锈钢环节而言,原材料端的价格变化仍会影响不锈钢的价格走势。不锈钢现货报价基本稳定,市场成交普遍。无锡和佛山不锈钢的社会库存继续稳步增长。然而,国内非集成不锈钢厂已经遭受损失。第四季度国内钢厂的运营率将明显下降,对一次镍的需求也将减弱。

总的来说,目前的基本面普遍疲软。除了支撑镍矿价格的长期供应中断因素之外,产业链中其他环节的价格已经濒临崩溃。市场悲观情绪正在蔓延,伦敦金属交易所看涨者大量逃离,国内短期基金涌入,短期镍价可能仍有下行空间。

资料来源:中投安信期货

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